Endeks kontratlarında geçen hafta genelde satıcılı bir seyir yaşandı. Haftaya başlarken zayıf alışların etkili olduğu görülse de, hafta ortasından itibaren endeks kontratları üzerinde satış baskısının arttığı gözlendi. Euro bölgesine ilişkin kaygıların, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirim beklentilerinin, uluslararası reyting şirketlerinden Fitch’in Cuma günü Macaristan’ın kredi notunda yaptığı indirimin ortaya çıkardığı tedirginliklerin, Avrupa bankalarında yaşanan sorunların yurtdışı borsalarda neden olduğu düşüşlerin endeks kontratlarının haftayı satıcılı kapamasına etkili olduğu takip edildi. Geçen haftaya 62.350 seviyesinde başlayan, haftanın ilk yarısındaki alışlarla 64.600 seviyesine kadar yükselen, bu seviyeden gelen satışlarla haftanın ikinci yarısında Cuma günü ana destek noktası olarak izlediğimiz 61.400 seviyesinin altına inerek, 60.550 seviyesine kadar gerileyen Şubat vadeli endeks 30 kontratı haftayı, 60.850 seviyesinde, haftalık bazda %2.40 oranında değer kaybı ile tamamladı. Cuma günü kontratta %2.25 oranında değer kaybı oldu.
Bu hafta global tarafta piyasaları yoğun bir gündem beklemektedir. Haftaya başlarken Almanya Başbakanı Merkel ile Fransa Cumhurbaşkanı Sarkozy'nin toplantısı takip edilecektir. İki liderin bugünkü toplantısında geçtiğimiz dönemde kararlaştırılan reformların uygulanmasına yönelik yeni adımlar atması beklenmekte, reformların uygulanması konusunda sağlanacak somut ilerlemelerin piyasalara yansımasının olumlu olacağı düşünülmektedir. Euro bölgesine ilişkin kaygıların daha da arttığı bir dönemde liderler arasında uzlaşmazlıkların sürmesinin ise, piyasalarda hayal kırıklığı yaşanmasına, borsaların yeni bir satış dalgası içine girmesine neden olabileceğinin gözardı edilmemesi gerekmektedir.
Avrupa (ECB) ve İngiltere Merkez Bankaları'nın (BOE) 12 Ocak Perşembe günkü toplantıları da piyasalarda önemsenmektedir. Normal şartlarda ECB ve BOE'nin gelen haftaki toplantılarında gösterge faizlerde bir değişikliğe gidilmesi beklenmemektedir. Daha çok toplantı sonrası ECB'den Euro bölgesine ilişkin yapılacak değerlendirmelerin ve önümüzdeki döneme ilişkin ECB'nin para politikası, varlık alım programı konusunda verilecek mesajların endeksler üzerinde etkili olması beklenebilir.
Ayrıca Ocak ayı içinde uluslararası reyting şirketlerinin Euro bölgesine ilişkin değerlendirmelerini tamamlayacağı, Fransa başta olmak üzere, bazı Euro bölgesi ülkelerinin kredi notlarında indirime gidebileceği ifade edilmektedir. İngiltere'nin kredi notuna ilişkin indirim beklentileri ile Almanya'nın önümüzdeki süreçte "3A" olan kredi notunu koruyamayacağına ilişkin beklentilerin de son dönemde güçlenmeye başladığı görülmektedir.
Euro bölgesinde İtalya ve İspanya başta olmak üzere, yılın ilk yarısında yüklü itfaları bulunan ülkelerin borçlarını çevirmek için düzenleyecekleri ihalelerin, bu ihalelerde oluşacak faiz ve talebin, borç krizinden önemli ölçüde etkilenen 2012 yılında önemli sorunların çıkabileceğinin düşünüldüğü Avrupa bankacılık sistemindeki gelişmelerin de piyasaları etkilemeye devam edeceği söylenebilir. Borçlanma ihalelerinin Euro bölgesinde yılın ilk çeyreğindeki zorlu geçeceği, Avrupa bankalarıyla ilgili olarak da 2012 yılında yeni not indirimlerinin olacağı, bazı bankalarda önemli problemlerin yaşanacağı düşünülmektedir. Bu açıdan Fransa'nın bugün düzenleyeceği borçlanma ihaleleri ile Yunanistan ve İspanya'nın hafta içinde düzenleyecekleri borçlanma ihaleleri de yakından izlenecektir.
İçeride ise Cuma günü gün içinde piyasalarda olumlu etkilerini gördüğümüz Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı'nın açıklamalarının endeks kontratları üzerinde etkilerinin süreceğini düşünmekteyiz. Bugün açıklanacak %8.4 dolayında artış göstermesi beklenen Kasım ayı sanayi üretimi verileri ile 11 Ocak'ta açıklanacak Kasım ayı cari işlemler dengesi verileri önemli olacaktır. Yukarıda belirttiğimiz gündemle birlikte, alternatif piyasalarda kurlarda ve faizlerde hareketlerin de endeks kontratları üzerinde etkilerinin sürmesini beklemekteyiz.
Geçen haftanın ilk yarısında etkili olan alışlarla 64.600 seviyesine kadar yaşanan yükselişin sonrasında, orta vadeli alçalan hareket içinde hafta ortasından itibaren yeni bir satış dalgası içine giren Şubat kontratında, yeni haftaya başlarken 61.400 seviyesi önemli bir referans noktası olarak ön plana çıkmaktadır. Teknik olarak kontratın geldiği seviyelerden olası gördüğümüz tepki niteliğindeki yukarı hareketlerde, ilk etapta hafta başında direnç olarak etkili olacak 61.400 seviyelerinin test edilmesi beklenebilir. Bu seviyenin aşılması, kontratın geçen hafta ortasından itibaren yoğunlaşan satış baskısından kurtulmasını, yeniden orta vadeli alçalan trend çizgisine denk gelen ana direnç noktası olarak takip ettiğimiz 65.500 seviyesine doğru hareketlenmesini sağlayacaktır. Hafta başında 62.000, 62.400, 62.700 ve 63.100 seviyeleri ara direnç noktaları olarak etkili olacaktır.
Kontratın orta vadeli alçalan trend baskısından kurtulabilmesi, yukarı hareketlerin tepki niteliğinin dışına çıkabilmesi için ise 65.500 seviyesinin aşılması önemli görülmekte, kısa vadede bu bölgenin aşılmasını sağlayacak güç bulunmadığı sürece de, yükselişlerin sınırlı kalmaya devam edeceğini, kontrat üzerinde orta vadeli alçalan trend baskısının süreceğini düşünmekteyiz. Bu nedenle, 65.500 seviyesinin aşılmasını sağlayacak güç oluşmadığı sürece, Şubat kontratında 65.500 seviyesine doğru hareketlenmelerin yeni kısa pozisyon almak için fırsat olarak değerlendirilebileceği söylenebilir.
Haftaya başlarken önemli destek noktaları ise 60.500 ve 60.000 seviyelerindedir. Bu haftanın diğer önemli destek noktaları 59.600, 59.000 ve 58.700 seviyelerine denk gelmektedir. Uzun pozisyon alırken ise destek bölgelerinin takip edilmesinin riskin düşük tutulmasını sağlayacağını düşünmekteyiz.
Sonuç olarak; geçen hafta ortasından itibaren yoğunlaşan satışlarla teknik göstergelerin aşırı satım bölgesine gerilemiş olması, endeks kontratlarının yeni haftaya tepki niteliğinde alışlarla başlayacağını göstermektedir. Ancak Şubat kontratta 65.500 seviyesinin üzerine çıkılmadığı sürece yükselişleri tepki olarak değerlendirmeye devam etmekte, bu seviyenin aşılmasını sağlayacak güç oluşmadığı sürece, yukarı hareketlerin yeni kısa pozisyon açmak için fırsat olarak değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz.